限產措施，引起熱鍍鋅Q345D無縫鋼管期貨一片飄紅

唐山再一次對全市鋼鐵企業實施限產措施，引起昨日熱鍍鋅Q345D無縫鋼管期貨市場煤焦鋼產業鏈品種一片飄紅，有色金屬、農產品期貨價格也不示弱，紛紛大幅上漲。分析人士提醒，無縫鋼管商品整體上行預示著全球貨幣寬松預期將進一步增強，投資者需要密切關注中國央行、美聯儲、歐洲央行和日本央行的*新動態。
　　根據唐山市政府的要求，7月12日至24日的13天里，“全市鋼鐵企業燒結工段減少排放污染物50%，其他工段確保污染物達標排放”;7月25日至31日的7天里，“在確保高爐安全生產的前提下，全市所有鋼鐵企業燒結機停止生產”。
 

　　此次限產措施是為確保唐山大地震紀念日期間的空氣質量而制定。此前當地也部署過類似措施確保環境質量，但此次執行時間*長。唐山是中國鋼鐵產量*大的地級市，擁有的鋼鐵產能約為1.3億噸，占全國總產能的10%～11%。
　　“此次唐山限產對現貨供需影響不大，Q345D無縫鋼管、熱鍍鋅無縫鋼管期貨這波上漲更多是秋儲概念。”唐山國豐鋼鐵期貨處處長周耀臣表示，對比6月份中國中東歐領導人會議之前對唐山的限產要求，此次并未對全區鋼企高爐進行燜爐處理，意味著鐵水生產受影響相對較小。雖然此次重點措施中，要求鋼企燒結機停產，會影響停產期間燒結礦產量，但并不排除鋼廠提前加大燒結礦生產和采購，增加球團礦使用比例的可能，因此總體上看，階段性限產對現貨鋼價實質性影響不大。
　　根據長江證券研究報告的統計，對比近年來5次唐山鋼廠限產事件中價格表現可以發現，Q345D無縫鋼管現貨價格并未表現出明顯上漲行情，尤其是需求端受制的螺紋鋼，礦石價格也并未表現出明顯下跌行情。期貨方面，鋼材期貨限產前漲跌不一，但限產期間普遍下跌，礦石期貨限產前普遍下跌，限產期間漲跌不一，總體表現為期貨價格提前有所反應(礦價下跌)，限產期間則預期兌現、價格則出現反向運行(鋼材下跌)。
　　“唐山限產之外，寶鋼的公告也是一個催化劑。”分析師表示，昨日寶鋼公告稱，2016年至2018年期間壓減鋼鐵過剩產能920萬噸，使得市場對去產能加快推進、后期供給減少的預期更加強烈。同時，近期長江中下游區域發生嚴重的洪澇災害，使得市場對受損道路、橋梁、房屋的重建，以及后期各地加強城市地下管廊以及防汛設施建設的預期加強，后期鋼材市場需求仍有上升的空間。
 

　　國泰君安期貨金融衍生品研究所陶金峰表示，中國即將公布二季度主要經濟數據，如果結果低于市場預期，則中國將在三季度將可能繼續偏寬松的財政和貨幣政策，客觀上也將有助于熱鍍鋅Q345D無縫鋼管商品期貨反彈。